زکوثر: بررسی عرضه اولیه شرکت سرمایه گذاری کشاورزی کوثر

در روزهای پایانی سال 1398، بازار سرمایه پذیرای عرضه اولیه شرکت های متعددی می باشد. یکی از این شرکت ها؛ شرکت سرمایه گذاری کشاورزی کوثر با نماد زکوثر می باشد 15 درصد از سهام این شرکت که در روز چهارشنبه 21 اسفند 1398 در بازار سرمایه عرضه عمومی می گردد. منابع اطلاعاتی استفاده شده در این گزارش، از اطلاعات رسمی ارائه شده شرکت در سایت اطلاع رسانی ناشران کدال و تارنمای شرکت استفاده شده است.

خلاصه اطلاعات شرکت سرمایه گذاری کشاورزی کوثر

معرفی شرکت

از اینجا می توانید به سایت شرکت مراجعه کنید.

سرمایه

روند تغییرات سرمایه شرکت از ابتدای تاسیس تا به امروز به شرح جدول زیر است:

سرمایه فعلی شرکت 2,750,000 میلیون ریال می باشد که به 2,750,000,000 سهم 1000 ریالی تقسیم شده است.

ترکیب سهامداری

آخرین وضعیت تریکب سهامداری شرکت با توجه به صورت های مالی 9 ماهه منتهی به آذر 1398 به شرح جدول زیر می باشد:

موضوع فعالیت شرکت

موضوع فعالیت اصلی زکوثر، سرمایه گذاری و مشارکت در طرح های تولیدی کشاورزی و دامپروری، مرغداری، پرورش و صید آبزیان، خوراک دام و طیور و صنایع تولید و فراوری مواد اولیه محصولات واسطه ای و محصولات نهایی وابسته به این فعالیت ها می باشد که توسط 24 شرکت زیر مجموعه انجام می پذیرد.

ماهیت کسب و کار شرکت زکوثر

این شرکت یکی از بزرگترین شرکت های ایرانی است که در راستای اجرای زنجیره تامین گام های بلندی بر داشته است. در حال حاضر حدود 80 درصد جوجه یکروزه مرغ مادر گوشتی، بیش از 50 درصد جوجه یکروزه مرغ مادر تخم گذار، تولید صدها هزار تن خوراک دام و طیور و آبزیان و بیش از 50 درصد جوجه یکروزه تخم گذار تجارتی و نیز ادوات، تجهیزات و ماشین آلات موردنیاز صنعت دام، طیور و آبزیان مورد نیاز کشور را تأمین می نماید.

علاوه براین، سالانه ده ها میلیون قطعه جوجه یک‌روزه گوشتی، ده ها هزار تن گوشت مرغ، شیر خام و فرآورده های لبنی و مقادیر قابل ملاحظه ای غلات و علوفه در شرکت های تابعه تولید می شود. صادرات مقادیر قابل توجهی از محصولات فوق، بخش دیگری از فعالیت های این شرکت ها را تشکیل می دهد.
علاوه برآنچه ذکر شد شرکت توجه شایانی به آبزی پروری، محصولات دارویی، زراعت، باغبانی، کشت فراسرزمینی و محصولات گلخانه ای دارد.

نمایندگی انحصاری چندین شرکت معتبر نظیر Hy-Line International ، Aviagen ، Petersime و Storvik Biofloc در اختیار این هلدینگ قرار دارد. انتشار کتب و نشریات علمی مرتبط با صنعت طیور و آموزش مدیران و کارشناسان، مدیریت با هدف افزایش سطح ارتقا هلدینگ از طریق شرکت توسعه و پژوهش انجام می شود. در کنار شرکت های تولیدی زیر مجموعه، آزمایشگاه تخصصی کوثر با هدف پاسخگویی به نیازهای صنعت دامپروری کشور نیز احداث شده است.

محصولات شرکت

محصولات اصلی شركت سرمايه گذاري كشاورزي كوثر (زکوثر) در 7 حوزه كسب و كاري محصولات خود را به مشتريان ارائه مي كند كه به شرح زير تقسيم بندي شده است.

ساختار تولید محصولات

محصو ت تولیدی شرکت های زيرمجموعه سرمايه گذاری کشاورزی کوثر در دوره مالی 1398/09/30 به شرح زير می باشند:

ویژگی های برتر محصولات تولیدی زکوثر

طیور

• وجود دارايی های با ارزش و مالكیتی در زنجیره تولید
• دارا بودن گله های بزرگ تولیدی و امكان پوشش تقاضا متناسب با نیاز مشتريان
• تعدد مزارع مادر و امكان بالقوه تنوع نژادی
• داشتن کارخانه های مدرن جوجه کشی

دامپروری

• وجود منابع و دارايی های متنوع و قابل توجه شرکت (زمین، ساختمان، تاسیسات زير بنايی)
• وجود زنجیره تامین و تولید شیر در شرکت
• خلوص ژنتیكی و کیفیت با ی دام های موجود در مزارع تولیدی شرکت
• ارتباط و تعاملات برقرار شده با شرکت معتبر اروپايی در زمینه دام دو منظوره و دام سبک

آبزی پروری

• پیگیری طرحهای مشارکت با برندهای معروف دنیا در زمینه ابزی پروری
• اجرای پروژه های موازی در اقصی نقاط کشور در مناطق جغرافیايی متعدد
• داشتن وسعت جغرافیايی نواحی تحت پوشش در عملیات تولیدی شرکت

زنجیره ارزش و تحلیل صنعت

شرکت سرمايه گذاری کشاورزی کوثر(زکوثر) با استقرار کامل “زنجیره تأمین و تولید” در گروه شرکتها، تحت پوشش و در قالب برندهای معتبر و خوشنام، منبع قابل اتكای تأمین بخشی از پروتئین موردنیاز بازارهای ملی و منطقهای خواهد بود و محصولات خود را با رعايت استانداردهای جهانی و حلال عرضه خواهد کرد.

چشم انداز صنعت

اهميت تأمين امنيت غذايي از يکسو و منابع محدود و جمعيت روز افزون دنيا از سوي ديگر باعث شده كه همه كشورها رقابتي تنگاتنگ در اين مسير داشته باشند و برنامه هايي را بدين منظور تدوين كنند.
در كشور ما نيز تدوين چشم انداز 20 ساله يعني كسب مقام نخستي در همه زمينه ها و در بخش كشاورزي تا 14 سال ديگر از آن جمله است. همچنين ورود فناوري هاي جديد كه مي تواند به عنوان شاه كليد رفع اين مشكلات تلقي شود با آهنگ كندتري در سيستم كشاورزي كشور در جريان است.
 خلاصه ای از وضعیت رقبای زکوثر به شرح جدول زیر می باشد:

ریسک های شرکت و اقدامات کنترلی زکوثر

برنامه های آتی مدیریت

• حمايت از توليد محصولات استراتژيک مرتبط با حوزه كشاورزي
• حمايت از استقرار نظام نوآوري و فناوري در شركتهاي تابعه
• كمک به استقرار نظام هاي انگيزشي در هلدينگ و شركت هاي تابعه
• استقرار زنجيره تأمين و توليد با لحاظ اصول زنجيره ارزش
• گسترش و تنوع بخشي به فعاليت هاي گروه كشاورزي
• ايجاد فرآيندهاي توليدي جهت توسعه و اشتغال
• ورود به فعاليت هاي سودآور

اطلاعات مالی شرکت

در ادامه خلاصه ای از وضعیت مالی شرکت ارائه می گردد:

ترازنامه

خلاصه ترازنامه شرکت اصلی سرمايه گذاری کشاورزی کوثر به شرح جدول زیر می باشد:

صورت سود و زیان

خلاصه صورت سود و زیان شرکت اصلی سرمايه گذاری کشاورزی کوثر به شرح جدول زیر می باشد:

هم چنین گردش حساب سود و زیان شرکت به شرح جدول زیر است:

نسبت های مالی

نسبت های مالی شرکت سرمایه گذاری کشاورزی کوثر در 9 ماه منتهی به آذر 1398 و سال 1397 به شرح جدول زیر می باشد:

ارزشگذاری سهام شرکت سرمایه گذاری کشاورزی کوثر

لازم به ذکر است، ارزشگذاری سهم توسط شرکت تامین سرمایه تمدن بر اساس گزارش صورت مالی 6 ماهه حسابرسی شده منتهی به 1398/06/31 ارائه شده است. این گزارش به درخواست کارفرما و جهت عرضه اولیه سهام شرکت در بازار دوم فرابورس ایران تهیه گردیده است.
ارزیاب مسئولیت هیچگونه پاسخگویی در ارتباط با ارقام و مفروضات مندرج در این گزارش نسبت به سایر اشخاص ندارد.
همچنین سایت iBourse صرفا بر اساس گزارش ارزشگذاری شرکت تامین سرمایه تمدن که در سامانه اطلاع رسانی ناشران کدال موجود است، صرفا خلاصه ای از این گزارش را ارائه داده است و مسولیتی در قبال صحت ارقام ومفروضات ارائه شده ندارد.

با توجه به ارزشگذاری انجام شده، ارزش هر سهم زکوثر، 13,454 ریال برآورد گردیده است.

اطلاعات خرید عرضه اولیه زکوثر

حداکثر نقدینگی مورد برای خرید عرضه اولیه زکوثر، 5.248.000 ریال می باشد. با فرض مشارکت حدود 1 میلیون 700 هزار کد معاملانی در خرید این عرضه اولیه، پیش بینی می شود به هر کد معاملاتی حدود 195-194 سهم تخصیص یابد که نقدینگی مورد نیاز برای آن 2,558,400 ریال می باشد.

مطالعه تحلیل بنیادی سایر شرکتها

نویسنده: حامد روزبهانی